沪镍三日连阴，其中周一跌逾2%，周内镍市在基本面偏空且缺乏其他明显利好的情况下表现偏弱势，镍现货交投气氛延续清淡，升水在换月后偏弱;镍生铁有钢厂出手采购但价格小幅弱势;随着传统淡季来临不锈钢厂有检修计划，理论上对消费有影响，但目前不锈钢市场的确需要利润改善的空间，在镍基本面表现偏过剩的情况下，目前只有不锈钢厂刚需采购维持情况整体正常这一点对镍价算是支撑，综合来说利空幅度略大于利多，对镍行情继续维持震荡观点，若后期有更多厂家进一步检修消息传出，叠加镍现货消费尚未展现明显恢复，短期内镍价或将承压;不过中长期来说宏观消息影响因素仍会占据比较重要的地位。
锡方面，本周走势依然较为平稳，周二晚间消息，锡业股份冶炼分公司为保障锡冶炼设备安全有效运行，将结合实际对锡冶炼设备进行停产检修。本次检修计划于2020年6月24日开始，预计检修时间不超过28天。据SMM了解，此次云锡分公司停产检修为正常减产计划之内，对云锡出货无较大影响，同时也对锡市总体供应面无较大影响。整体来看，由于缅甸方面尚未开放入境，预计7月底之前锡矿进口难以完全恢复。
矿端紧张叠加云锡减产带来的市场预期，预计对期货盘面下方有所支撑。同时，价格处高位，市场下游采购意愿有限，多因素作用下，预计短期内沪期锡盘面维持高位震荡。
铜： 本周电解铜三地库存环比继续减少 1.79 万吨，国内现货供应紧张，近两周进口比价再次打开，本周保税库存重新减少 0.8 万吨至 20.95 万吨。受供给紧张影响，内外贸升水齐涨，预期短期仍将维持高位。受国内需求强劲和海外经济复苏推动，本周 LME 库存续降，全球库存水平接近低位。
宏观资金面的推动叠加铜矿供应担忧以及国内消费表现超预期，低库存状态下的持续去库效应也将继续带给市场乐观情绪，预计下周铜价将维持增长趋势，内盘继续向上试探 48000 关口位。预计伦铜将运行于 5800-5950 美元/吨，沪铜将运行于47000-48200 元/吨。
铅： 国内适逢端午假期，6月25日-26日休市，但海外照常开盘，需警惕海外市场因疫情担忧程度加深而出现的回撤可能，从国内目前基本面来看，废电瓶供应偏紧依然为市场做多的逻辑之一，其次随着时间陆续进入7月，消费远期的旺季乐观情绪或推动价格上涨或低位止跌，但从短期的基本面看，目前国内消费极为清淡，而且部分电池厂端午节休假停产，预计节后回来，铅或继续累库，对价格存在压制，故从基本面看，短期铅价偏弱，中期相对乐观，从交易角度铅价目前做空的空间不大。
锌： 就沪锌来看，本周沪锌高位回落，宏观利好消化之后回归基本面运行。就下周来看，内外比价持续下修，预计下周进口窗口仍然难以打开，进口锌锭流入或较为有限。但就国内供应端来看，本周部分前期检修冶炼厂恢复正常生产，包括南方有色及兴安铜锌，预计下周将体现供应端增量，环比上周供应端压力有所增加;而消费端来看，端午小长假之前部分企业逢低少量备库，预计会透支部分节后的消费。镀锌版块大厂订单仍较为持稳，而镀锌板及镀锌管厂订单分化，中小型镀锌管厂生产利润收缩，部分亏损，企业生产积极性不高;而压铸合金外需仍未恢复，内需受炼厂合金挤压市场份额，暂无回暖迹象;黄铜面临需求淡季，订单疲弱。氧化锌逐步回暖，但增量有限。总体来看消费端仍显疲弱，预计下周社会库存或小幅累增。就技术面来看，沪锌回落至布林道上轨下方，上方压制难破，KDJ 指标欲成死叉，显示沪锌或进一步回调。总体来看基本面支撑暂弱，但宏观降息预期仍存，预计沪锌下周或维持偏弱震荡。总体来看，下周预计伦锌或运行于 2000-2070 美元/吨;沪锌主力 2008 合约料运行于 16550-17150 元/吨，现货方面料对 7 月升水 70-110 元/吨附近。
