去年印度政府取缔500和1000卢比的大额货币之后，黄金需求所受到的打击仍未恢复过来。

根据全印珠宝贸易协会(All India Gem & Jewellery Trade Federation)的数据，自印度总理莫迪(Modi)领导的政府去年11月引入大额钞票禁令之后，印度的黄金购买已降低了25%.

“在货币禁令之后的最初几个月中，生意掉了近75%”，全印珠宝贸易协会主席Nitin Khandelwal说，“渐渐地，随着禁令有所放松，市面钞票增加，需求有所回升。但是，总需求仍然比去年低了25%”。

考虑到印度是仅次于中国的世界第二大黄金消费国，这样的比例代表的需求是惊人的。另外，货币禁令究竟是否有效遏制了非法交易也存在疑问。

“自从货币禁令实行以来，走私活动已显著减少，这归功于市场中流动的现金减少，现金更多地被支票所取代”，印度金银珠宝协会(India Bullion & Jewellery Association)秘书长Surendra Mehta说道。然而，在B2C层面，黑市中仍然有着活动。

根据世界黄金协会(WGC)的数据，印度的黄金需求从2015年的863吨骤降至2016年的674吨，降幅22%。WGC预计印度的黄金需求在2017年将停留在650-750吨左右范围，而明年则会进一步恢复。

印度政府在过去几年颁布的法令一直不利于黄金。最近的例子是今年7月生效的3%的商品服务税，政府设置该税的用意是增强交易的可追踪性。

另外，印度政府还禁止22K以上黄金的出口以填补税收漏洞。珠宝、金币、金牌等黄金产品均受到该法规的影响。

最新数据显示印度的黄金进口在10月份相比去年同期下降了31%。10月进口在66.8吨。前十个月印度的黄金进口总量在777.1吨。