综上认为，世界仍处于后疫情阶段不确定性延续的状态中，全球主要央行都出台了史无前例的刺激计划，不仅仅是美联储，欧洲欧洲央行执委施纳贝尔周六也指出，如果没有实施紧急抗疫购债计划(PEPP)，如今欧元区或已处于严重的金融危机，经济、物价与就业都可能迎来无法预测的后果。在疫苗匮乏的阶段，这一持续的状态可能削弱2021年全球经济复苏前景。

当前美联储的无限量宽松与主体街贷款项目正发挥市场功能，但压力测试结果也反馈了美国银行体系在最严重情况下存在风险敞口，由此抗疫的有效性、系统稳定性、经济复苏前景、全球化关系成为了可以预测的宏观风险中重点关注。

当前部分指标转好，短期内缘于经济的部分重开，令美国国家经济顾问库德洛认为V字复苏仍存在，然而主要大州抑制完全开启的过程也令这些指标前景充斥不确定，建议投资者暂勿莽撞判断。

(三)中美、中印、欧美地缘冲突各现张弛

最后聚焦地缘局势，本周中美、中印与欧美关系都有转向。

关于中美：

美国财政部部长姆努钦周二在彭博与Invesco赞助的一场线上活动上已经表示，如果美国企业无法在华展开公平层面的竞争，将会导致中美经济之间的脱钩。

姆努钦指出，他还非常期待中国能履行中美第一阶段贸易协议的条款内容，要求中国大量增购美国出口的商品、能源和服务。

之后一日，美国国防部(DOD)根据1999年一项美国法律起草一份名单，将中国移动、中国电信集团以及中国航空工业集团在内的20家在美运营中国企业置于其中，指控上述企业均为中国军方所有或掌控，为美国对华新的金融制裁埋下伏笔。

美国共和党参议员Tom Cotton以及共和党代表Mike Gallagher表扬了DOD的这份起草名单，并敦促总统尽快对上述企业予以惩罚。

对此，华为、中国移动、中国电信集团、中国航空工业集团以及中国驻华盛顿大使馆并未给予置评。

海康威视回应，这一指控毫无根据，该公司并非军方控有，也从未参加过任何军事项目研发工作，但将与美国政府一起解决这一问题。

关于中印：

继上周中印冲突造成逾20名印度士兵死亡后，本周二中印两国表示，两国边防部队的军事指挥官已经同意自喜马拉雅山的争议地区“脱离接触”(disengage forces)。

中国国防部新闻发言人吴谦24日在例行记者会上表示，中印外长已通电话，就公正处理冲突、推动现地局势降温达成一致意见。他还透露，两国防长已于6月22日举行了第二次军长级会晤，就管控紧张局势、维护边境地区和平稳定深入交换意见。

印度军方也在声明中表示，“司令级会谈在莫尔多(Moldo)举行，(气氛)亲切、积极、具建设性。双方达成了脱离接触的共识。”

关于欧美:

本周扭转欧元反攻走势的主因之一在于美国贸易代表办公室一份欲向从法国、德国、西班牙和英国进口的价值约31亿美元商品加征新的高达100%关税的文件。

据悉，这些产品包括橄榄，咖啡，巧克力，啤酒，松子酒，一些卡车以及机器。

对这份新关税的潜在执行将在7月26日征求公众意见，此举也是美国长期与欧盟在空客问题上争端的进一步扩大。

去年10月，世界贸易组织WTO裁决德国、法国、西班牙和英国向空客非法补贴，从而允许美国于去年10月18日正式对75亿美元欧盟输美产品加征关税。

同时去年12月，WTO裁决欧盟尚未结束这些非法补贴，给到美国向欧盟输美产品加征关税的额外空间。

本文策略师评论，由于市场此前期待欧盟复苏基金能够在至7月末的时间内获得通过，但有观点认为7500亿欧元的资金量只是“皮毛”，美国本周这份文件为欧元区能否勉强撑过疫情开启复苏带来阴霾。

短期内欧洲央行PEPP的成效有目共睹，但欧元/美元2018年2月以来已经持续回落，以法国兴业银行4月报告显示，欧元/美元的公允价值约在1.23水平，而当前汇价已经跌至1.12区域，暗示汇价被严重低估。