24日，COMEX黄金期价上破1800关口，距离前高1925.1美元只一步之遥，在前高附近如何表演，会否重复2008年的先跌后涨?快看机构观点，整理如下：

高盛最新报告指出，目前的金价走势与2008-2013年类似。在高盛看来，一切只是刚开始。跟2008年相比，金价目前正处于第二阶段，接下来还有很大的上涨空间。上周高盛将3、6、12个月期金价预期上调至1800、1900、2000美元/盎司。

不过，一位参与套利操作的投资机构交易员透露，其实他们将高盛报告视为一次难得的狙击黄金多头机会，因为他们发现，近期买涨黄金头寸的对冲基金往往都是冲着美联储货币超发引发通胀预期升温而来，但美国CPI数据尚未明显回升，这反而给他们创造了扩大套利收益的最佳机会。

南华期货贵金属分析师薛娜表示，美联储推出无限量QE宽松政策后，美欧市场大量增持黄金ETF，这是推动国际黄金价格上涨的主要因素。由于受疫情影响，美国与很多国家之间的航线一度中断，导致实物黄金运输不畅。此外，疫情也影响了黄金的实物需求，COMEX黄金与伦敦现货黄金价差一度达到几十美元/盎司，令期现套利交易十分活跃，COMEX黄金库存因此大幅增加。

薛娜表示，目前国际金价处于高位，下半年大涨的驱动力不太清晰，但利多因素较多，预计下半年国际黄金价格将会震荡上涨，并有可能创出新高。随着国内需求回暖，国内外金价价差可能将趋于0，因此，国内黄金价格也将震荡上行。

瑞士炼油商MKS PAMP集团周二(6月23日)出炉最新研究中称，新冠肺炎疫情造成的前所未有的经济状况将至少在2021年上半年之前令金银继续受到支撑。分析师称，在这种环境下，他们预计金价将在2021年上半年突破2000美元/盎司，因经济不确定性和低利率继续支撑金价。尽管MKS看好黄金，但他们表示，在2020年剩下的时间里，股市走强可能会带来一些阻力。不过，他们补充说，这可能只是暂时的挫折。

花旗银行(Citibank)表示，黄金作为对冲市场风险以及负利率的避险保值资产，仍有吸引力。预计在未来6到12个月里，金价将涨至1900美元/盎司。“我们认为金价会走高，但总体会维持1600至1700美元/盎司区域，而不会很快就涨到1850至1950美元/盎司区域。”

投资研究和咨询公司爱迪生(Edison)的分析师表示：“总而言之，随着市场受到惊吓，不确定性被锁定，利率实际上为零，美联储会采取任何必要手段维持美国经济，在可预见的未来，有很多因素可以支撑金价上涨。”根据美国目前的货币基础，爱迪生公司认为，金价应该在1900美元/盎司附近，而且有可能超过3000美元/盎司。

瑞士信贷(Credit Suisse)的策略师则预计，10年期美国实际收益率将从其横盘交易区间向下突破，或加强金价的向上突破，并恢复黄金的核心看涨趋势，最终升至超过1921美元的历史新高。

国泰基金认为，当前黄金具有较强的配置价值，在全球风险事件频发的情况下，黄金的避险价值或将凸显，在资产组合中加入黄金能够有效降低组合波动率。国内黄金能够有效对冲人民币相对美元的贬值。中长期来看，全球经济衰退的风险正在逐渐增大，全球负利率债券规模持续攀升，黄金或将逐渐迎来大周期上的机会。

王祥认为，鲍威尔接任于经济疲软与结构性问题突出的环境，且处于美联储一轮加息的后期，因此选择了相对滞后的政策路径，最终给了黄金企稳走强的契机。从这个角度看，黄金的大幅调整空间已经封闭。此外，一些地区局势动荡，在美国大选的背景下有可能继续趋烈，并推动黄金的避险需求。

RJO Futures高级商品经纪人Bob Haberkorn指出，只有将黄金持有期限大幅拉长，才能看到黄金的更高回报率。具体而言，若按5年以上投资周期计算，持有黄金的年化回报约在5%-8%，将高于债券与部分大宗商品。

在他看来，这也是黄金价格与市场看好情绪往往存在较大背离的主要原因之一。目前主导短期黄金价格波动的，恰恰是追逐短期价差高回报的套利资本，对冲基金大佬则更愿通过长期持有黄金获取稳健回报，不大会“干预”金价短期走势。