1事件回顾

本周，美国地方法院法官裁定，Energy Transfer公司的Dakota Access输油管道(DAPL)必须在在8月5日之前关闭并清空管道内的原油，以便进行全面的环境审查，此过程可能需要长达13个月的时间。

美国东部时间7月6日在能源转移网站发表声明说，将立即采取一切可行的法律和行政程序，申请暂停执行该决定。如未获批准，将立即向上诉法院提出暂缓执行，并继续上诉。此外，能源转移公司在一份声明中说，根据其财产管理条例，陆军工程兵团对此事拥有最终管辖权。

据消息人士称，地方法院周四驳回了该公司的请求，实际上将此案提交给了美国哥伦比亚特区巡回上诉法院。

根据8月8日的澄清通知，et将遵守法院的命令，但将通过既定的法律程序为命令寻求适当的补救(延期)。一位公司官员说，为了防止管道在没有油流的情况下腐蚀，管道必须充满氮气等惰性气体，这项工作不可能在8月5日前完成。

2 DA管道关闭后的影响

2016年，美国前总统奥巴马在达科他州38亿美元的通路完成前夕下令能源转移合作伙伴关闭能源转移合作伙伴，原因是环保人士和印度本土活动人士的反对日益强烈。

当时Dakota Access管线跨越四个州的工程已经完成了92%以上，仅剩下在北达科他州的欧锡湖(Lake Oahe)湖下的一段。如果最终得到批准，余下的工段仅仅需要90-120天即可完成。

经过数月的拖延，特朗普政府终于批准了备受争议的达科他接入管道，实现了他在竞选中承诺的推动能源项目。该项目最终于2017年年中开工，年内建成投产。(keystone项目同时获批)

Da管道是北达科他州巴肯页岩盆地最大的输油管道，设计直径30英寸，全长近1200英里(约1931公里)。每天可从北达科他州的Bakken/three forks将57万桶轻质低硫原油输送至伊利诺伊州的patoka码头，再通过etCo管道连接，将Bakken原油输送至Meiwan炼油厂。

当前，Bakken区块40%的原油通过DAPL管道运输，如果管道被关闭，则有相当一部分原油需要通过铁路或卡车进行运输。而铁路的运输成本通常比管道要贵5-10美元，卡车运费更高。这意味着如果产量上升，bakken产区的价格需要给出更高的贴水才具有经济性，此外该地区的管输费用也将随之上升。2018年的时候，permian产区也同样遭遇过管输运力瓶颈，相比美湾的WTI MEH价格，集散地midland的WTI成了“白菜价”，卡车司机成为抢手工作。但这样的情况会在Bakken地区发生吗?

根据EIA DPR报告，Bakken地区的产量在2017年后开始增加，去年第四季度达到150万桶/天的峰值，占7个页岩油产区产量的16%。受原油价格大幅下跌的影响，今年以来，Bakken的产量下降了30%左右，，于此同时permian地区产量仅下降不到10%，这主要是由于Bakken地区的开采成本偏高造成的。

随着生产技术的不断进步，美国页岩油生产商的盈亏平衡点逐渐降低，但Bakken区块原油生产商的盈亏平衡点高于美国其他地区。参考一些研究机构的数据，目前均价约为每桶46美元。

因此，在当前油价水平下，Bakken地区原油产量很难出现明显反弹。在管道关闭的悲观预期下，该地区生产商的资本支出也可能减少，导致未来产量反弹的动力不足。

对于伊州炼厂来说，将来可能需要比较库欣北上的油和bakken南下的油的性价比，因此bakken对WTI的贴水可能仍然是较好的观察指标。