2 精铜进口

5月精炼铜进口量意外回升到30.57万吨，同比增加22.7%，1-5月累计进口精铜144.36万吨，同比增加4.4%，其中5月自智利进口精铜8.17万吨，同比增加21.6%，5月自智利进口精铜占中国精铜进口总量的比重为26.7%，略低于去年同期，今年1-5月自智利累计进口精铜约46.44万吨，占中国精铜进口总量的比重为32%，比去年同期下降6%。

3 废铜进口

在2-5月，废铜供应也出现跟铜精矿类似的情况，一方面是欧美因疫情废铜供应减少，另外一方面是马来西亚废铜拆解及港口运输受到疫情管制措施影响，中国前5个月废铜累计进口37.5万实物吨，同比下降45%，其中，同期从马来西亚进口废铜约69.15万实物吨，同比下降24.6%，5月当月同比下降69%。考虑到6月中上旬马来西亚逐步解除疫情管控措施，并且截止到7月8日，废铜进口配额已经累计核发71.85万吨，再生铜进口政策也于7月1日落地，配额和新政将并行到年底，我们认为废铜进口有望逐步改善，甚至可能在下半年明显收窄降幅。

而对于国内废铜供应这块来说，随着3月初全面复工复产及铜价格的快速反弹，废铜供应增加较为明显，铜精废价差回升到历史较高水平，废铜对精炼铜有较大替代优势。

4 阳极铜进口

2020年前4个月，自智利进口阳极铜约49.48万吨，跟去年同期基本持平，1-4月累计进口量占中国阳极铜进口总量占比为17.9%，略低于去年同期。