随着钢厂检修限产增多，焦炭需求下降。因此，钢厂成本敏感性增强，焦炭的议价能力开始降低，焦炭价格受到来自下游钢厂的接连打压。焦炭自9月29日起日钢下调焦炭采购价至今，经历了全国范围内的四轮降价，主流地区累降100-200元/吨，邯郸累降250元/吨。期货盘面较快反映了现货面供需偏弱的预期，自9月15日起基差由负转正。9月底开始的焦炭现货接连降价，使得期货盘面失去上涨支撑，期货盘面加速下跌。截至10月17日收盘，焦炭标准港基差425元/吨，超越近三年以来的基差平均水平，但距离三年最高点647仍有少量空间。

下游钢厂采购积极性下降，市场多持观望态度，亦使得焦炭焦炭库存微增。据Mysteel最新统计，上周全国100家独立焦企样本：产能利用率75.20%，下降0.96%;日均产量36.32万吨减0.46万吨;焦炭库存52.18万吨，增5.78万吨。

焦煤方面，近期山西炼焦煤价格下调，焦企环保限产增多，补库需求减弱，部分高硫品种炼焦煤价格下调;最新统计的上周Mysteel统计全国100家独立焦企样本：炼焦煤总库存812.33，减23.83，平均可用天数16.82天，减0.27天。近期部分高硫焦煤价格有小幅回调，但优质低硫煤受限产整顿、汽运受限等因素影响，出现资源偏紧价格坚挺的情况。但随着下游焦化厂、钢厂开工减少，采购放缓，部门地区出现了低价抛售的现象，市场心态由观望转为悲观。

焦炭标准港基差、焦煤标准港基差

总的来说，双焦目前均是走环保限产的逻辑，需求端偏弱形成的利空影响正在盘面进行消化。事实上，10月国庆期间钢坯拉涨、北方地区限产加剧等因素，曾为节后归来的期现货市场注入了一份上涨动力。钢坯市场的强势甚至带动了双焦在期货盘面的上涨，但在期价快速拉涨之后迅速回落。而钢材在现货面由于快速拉高后成交不足，使得销售压力增大。在下游相对疲弱的状况之下，双焦震荡偏弱格局难改，暂不能有效止跌，因而空单可继续持有。在焦煤基本面偏强影响之下，焦煤稍强于焦炭，亦使得焦炭盘面利润快速下跌，焦炭/焦煤价比接近无套利区间，前期的空焦多煤套利可进行止盈。