就下周来看，内外比价持续下修，预计下周进口窗口仍然难以打开，进口锌锭流入或较为有限。但就国内供应端来看，本周部分前期检修冶炼厂恢复正常生产，包括南方有色及兴安铜锌，预计下周将体现供应端增量，环比上周供应端压力有所增加;而消费端来看，端午小长假之前部分企业逢低少量备库，预计会透支部分节后的消费。

镀锌版块大厂订单仍较为持稳，而镀锌板及镀锌管厂订单分化，中小型镀锌管厂生产利润收缩，部分亏损，企业生产积极性不高;而压铸合金外需仍未恢复，内需受炼厂合金挤压市场份额，暂无回暖迹象;黄铜面临需求淡季，订单疲弱。

氧化锌逐步回暖，但增量有限。总体来看消费端仍显疲弱，预计下周社会库存或小幅累增。就技术面来看，沪锌回落至布林道上轨下方，上方压制难破，KDJ 指标欲成死叉，显示沪锌或进一步回调。总体来看基本面支撑暂弱，但宏观降息预期仍存，预计沪锌下周或维持偏弱震荡。

总体来看，下周预计伦锌或运行于 2000-2070 美元/吨;沪锌主力 2008 合约料运行于 16550-17150 元/吨，现货方面料对 7 月升水 70-110 元/吨附近。

加工费：冶炼厂原料库存保持安全水平，7 月锌精矿加工费预期小幅上调。从 SMM 目前与各家炼厂的沟通来看，陕西、云南、四川等地区矿端供应对比偏紧，冶炼厂计划锌精矿加工费上调 100 元/金属吨，矿山普遍建议在环比持平或者小涨 50 元/金属吨。

而北方地区由于有检修的炼厂，炼厂并不急于采购锌矿，7 月锌精矿计划上调100~200 元/金属吨，矿山上可以接受 50~100 元/金属吨的涨幅。本周锌精矿港口稳定到货，连云港库存保持在12 万实物吨附近。