随着中国刺激措施提振了需求，铝一直是基础金属领域表现最好的品种之一。尽管前景依然乐观，但有迹象表明情况正在减弱。澳新银行的策略师表示，一波供应浪潮正威胁着市场。

“汽车和建筑行业两位数的强劲增长支撑了需求。在中国实施刺激措施之际，前景依然乐观。5G网络、超高压电力传输、城市基础设施和大数据中心的计划，对铝这种轻金属来说尤其是个好消息。”

“我们预计中国明年的产量将增加3.2%(190万吨)，2022年将增加4.8%。对世界其它地区产量增长的预期则较为保守，预计2021年将增长1.2%，增幅1%。即便如此，风险仍偏向于上行。在目前约2000美元/吨的水平上，几乎整个供应链都是正现金流。由于库存融资在财务上仍然具有吸引力，生产商可以继续轻松扩张，因为他们知道很可能在不大幅影响价格的情况下找到买家。因此，我们估计今年市场将出现259万吨的过剩。在2021年以后，中国的需求只会略有下降。不过，我们预计，未来两年全球库存将增加300多万吨。”

“很难想象短期内市场情绪会减弱，中国的经济刺激措施仍在描绘积极的前景。不过，我们认为铝价已经跑在基本面之前，预计铝价在未来几个月的表现将逊于其他基本金属板块。”